低利率下 德国人偏爱另类储蓄

【记者黄兴义编译报导】安全对德国人很重要，根据2016年的一项统计，即使处在低利率时代，全德国约有40%的钱还是安放在银行储户中。而另一方面，也有很多德国人为了退休养老，被迫将多年存款进行投资。相较于股票市场，他们偏爱直观的投资入股购买具体实物，之后通过长期出租坐收稳定租金。但这看似安全的做法仍然存在着风险。
 

今年3月，成立超过42年，曾经是世界上最大的集装箱租赁公司P&R，突然宣布破产。根据资产管理者对其剩余资产的清点，P&R集团总计向大约54000名投资人销售了160万个集装箱，然后进行返租，但实际上公司资产中只拥有不到62万个，目前投入的35亿欧元资金很可能有超过20亿将无法收回，爆发了德国有史以来规模最大的“庞氏骗局”。


南美洲的牛、保加利亚森林里的树木、风力发电机、船舶、飞机都成了德国人偏爱的投资。图中为巴西的牛。（Getty Images）

 

事件爆发后震惊德国各界，原来德国除了惧怕风险、宁愿让存款一天天缩水的那一大部份人，厌烦欧洲中央银行（ECB）低利率政策、拼命寻找替代性定期存款的人也为数众多。根据德国金融衍生品协会在今年3月份的调查，德国金融市场非常蓬勃，有150万各式各样的商品。
 

尽管德国许多优质的企业股票及其衍生投资商品深受外国投资者喜爱，但股票的高波动性并不对普通德国人的胃口。P&R破产事件显示出，与其为了投资股票而必须定期研究公司的财务报表、参加股东说明会，更多德国人偏爱更单纯直观的投资方式，也就是购买具体实物，之后长期出租并坐收回报。因此除了集装箱之外，南美洲的牛、保加利亚森林里的树木、风力发电机、船舶、飞机都成了德国人偏爱的投资标地，许多理财项目甚至连欧盟的监管法律都还没有涵盖。
 

上述投资通常以直接投资或是封闭式基金形式出售，所谓封闭式基金，指经过核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，德国的这类基金都只针对单一投资标地。目前房地产仍是封闭式基金投资最普遍的形式，涵盖了住宅、办公楼、超市、酒店或疗养院等等。例如，基金公司寻找投资者为某一新办公楼融资，收集到的钱用于买下这一办公楼，投资者通常必须投入一万或超过两万欧元，可以选择10年、15年或20年的固定期限，在这段时间内定期收取投资回报（通常年利率在3-5%）。
 

和开放式股票、混合或债券基金、指数基金等日常交易型金融商品相比，封闭式基金具有高成本、投资年限长和低灵活性等缺点，但对于原本长久依赖银行利息理财的多数人，在零利率时代能有比通货膨胀率高一点的3%以上年利率，维持自己的积蓄不贬值已经很不错了。
 

某些封闭式基金一开始的投入成本很高，在P&R破产事件后，理财专家建议除了慎选有信誉、对投资领域具备很高专业度的投资公司之外，也要做好个人的投资风险管理，不要将积蓄全部都投入单一项目里。