艺术品的投资风险与回报

发表:2018年01月18日
艺术品是一种越来越时髦的资产这一事实,并不能说明艺术品是一个特别好的投资品种。甚至那些资金基础非常坚实的人,讨论的重点从艺术品是否仅仅是一种金融资产,转移到了不管艺术品是什么,它都不是一种金融资产。
 
评估艺术品是否是一种优质资产,这就需要把它和其它现有的投资工具做个对比。进一步说,我们不能只看艺术品投资相关的回报,也必须考虑其相关的风险。

(123RF)
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在年景好的时候,或者对于某些特定艺术家的作品,艺术品投资的回报远远高于诸如投资美国股票市场的收益。
 
2012年10月12日,音乐家埃里克•克莱普顿(Eric Clapton)通过苏富比(Sotheby's)以2130万英镑(相当于3240万美元)售出了一幅格哈德•里希特(Gerhard Richter)1994年的作品《抽象画作》(Abstraktes Bild)(809-04),当时几乎所有市场反应都聚焦在一个事实上:这件作品是他2001年花340万美元购买的三幅画中的一幅,也就是说,其年化内部收益率(IRR)高达23%(IRR考虑了初始花费,其作为衡量投资效率的指标之一被广泛使用)。而股票市场的历史平均IRR在10%左右。
 
仅仅看到23%和10%之间差别的人,事实上根本就没有考虑过购买行为本身的风险。用投资术语来说,就是该资产进行风险调整后的回报,以及可能突发的问题,比如:这件作品有多大可能卖不出去或者卖得比进价还低?
 
最近一位艺术品专家向一位专业投资者详细说明了艺品投资的潜在风险后,这位投资者表示至少要有50%的回报率他才有兴趣考虑。他还补充说:“那些对艺术品投资只求20%以下回报的人需要好好去上一堂投资课。”