德银股价大跌15% 德国总理发声稳定市场

3月24日，德国整个银行业的股票遭遇大跌行情，欧洲银行业指数（Stoxx 600 Banks）整体跌了2.5%，这轮跌势波及几乎所有银行。其中德意志银行（Deutsche Bank）当日股价跌幅最大时达到了15%，风险溢价飙升，但在当日收盘之前有所缓和。其次是商业银行（Commerzbank），其股价也大跌了9%。德国总理肖尔茨当日公开表示，无需担心德意志银行会倒闭。

继硅谷银行和瑞士信贷相继爆发危机后，投资者对银行业的信心显然大不如前，担心2008年雷曼兄弟破产引发金融海啸的历史会再度上演。所以对风吹草动极为敏感。

德意志银行位于法兰克福的总部（Thomas Wolf/Wikipedia/CC BY-SA 3.0 DE）

很多人担忧，德意志银行是不是下一个硅谷银行和瑞士信贷。对此德国总理肖尔茨3月24日在布鲁塞尔的欧盟峰会后公开表示，无需担心德意志银行会倒闭。

在被问及德意志银行是否会成为下一个瑞士信贷时，肖尔茨表示：“德意志银行已经从根本上实现了商业模式的现代化和重组，是一家盈利能力很强的银行。”他还提到，德意志银行进行了涉及数十亿欧元的重组，这降低了该银行的成本并提高了盈利能力。总体来说，2022年该银行实现了50亿欧元的年度盈余，比前一年增长了159%。

同日，各家分析人士和同行也发表了各自的看法。

美国银行摩根大通的策略师24日对媒体表示，德意志银行对一些负面新闻和糟糕的企业管理自身也有责任。其次，德意志银行一直以来业务质量较低。然而目前其业务负债率已经降低，但成本仍然相对较高，而且其有机资本的产生和信用评级仍然依赖于固定收益、货币和商品业务（FICC业务）。摩根大通表示，瑞士信贷的危机是由多种因素造成的。一方面是企业管理的诸多失误。其次，困难的市场环境也阻碍了银行的重组计划。意在表明二者不具备可比性。

据CNBC报导，联博旗下的金融研究公司“Autonomous Research”的策略师在一份研究报告中写道：需要明确的是，德意志银行不是下一个瑞士信贷。德意志银行在过去十个季度实现了盈利，并且拥有强大的资本，虽然其业务模式并不是甚理想，但基本不构成对其产生破产的担忧理由。

根据CNBC的报导，一些人不看好德意志银行在美国商业房地产领域的投资和其庞大的衍生品组合。但是，这些问题被认为是“众所周知的”和“不是很令人担忧的”。目前德意志银行的核心资本占风险加权资产的比例达到了13.4%，流动性覆盖率为142%，净负债率为119%。此外，与瑞信不同，德意志银行被认为是具有“强力稳健的盈利能力”。根据专家的预测，到2023年，德意志银行的资产净值收益率将达到7.1%，到2025年将增加到8.5%。

业内人士认为引发这轮抛售的原因可能是该银行针对破产或违约的保险价格突然上涨。根据标普（S&P）全球市场情报公司提供的数据，3月22日该银行的银行违约保险费率为1.42%，3月24日就突然涨到了2.08%。这使很多投资者心生怀疑，是不是德意志银行隐瞒了什么。再加上24日是星期五临近周末，很多人担心周末两天市场行情会出现大变数，所以保险起见提前抛售，以保护自己的利润。

当银行业出现动荡时，许多大型投资者会闻风而动，调整其投资组合，转而购买更多的风险较低的银行债券或投资其它低风险资产。然而这些产品的供应量受到监管和市场因素的限制，所以数量不能快速增加，在需求突然增加的时候，其价格就会上涨，从而引发保险成本的上升。而保险成本的上升又被很多投资者认为是市场动荡的征兆，从而引发更多恐慌，从而进一步加剧市场的动荡。

引发市场动荡的另一个因素是，目前许多投资者正在将账户存款转移到不同的银行，正所谓避免将鸡蛋放在同一个篮子里。