为何欧盟对法国施加压力？ 法国高额公共债务是怎么回事

根据法国国家统计和经济研究所（INSEE）于2024年9月27日发布的最新数据，截至2024年第二季度末，法国公共债务总额为32284亿欧元。法国新总理巴尼耶（Michel Barnier）表示，他提出的节省600亿欧元支出的计划，是旨在维护法国在融资市场上的“吸引力或信誉”。

近日，法国国民议会开始审议《2025年的财政法案》，“公共赤字”一词成为热门话题。总理巴尼耶认为，法国的公共赤字“非常严重”，今年的公共赤字可能达到国内生产总值的6.1%，而最初的预测是5.1%。

（123RF）

什么是公共赤字和公共债务

法国的公共赤字是指法国政府整体（国家、地方政府、公共卫生支出、养老金等）收支之间的差额，是指支出大于收入的情况，公共赤字以每年占国内生产总值（PIB）的百分比来衡量。国内生产总值是衡量一个国家经济增长的指标。

而公共债务则相当于国家、地方公共机构和公共行政部门的所有贷款总额。公共赤字的增加会推动公共债务的增长，这一数额随着还款和新借款而波动。目前，法国的公共债务超过了32000亿欧元，相当于法国国内生产总值的112%。

法国政府必须在金融市场上发行政府证券，通过投资者购买的方式来借款，以偿还即将到期的部分债务。根据法国国民议会2024年5月提交的一份报告，这些投资者中大多数（53.2%）是外国投资者，大多是养老基金、保险基金、主权财富基金、银行甚至对冲基金。

新总理为何认为法国的公共赤字“非常严重”

总理巴尼耶认为，金融危机正向法国袭来，因为法国曾经承诺遵守一系列欧洲预算规则：公共赤字不得超过国内生产总值的3%；公共债务不得超过国内生产总值的60%。但法国目前的情况明显超过了这些标准。

有业内人士表示，疫情危机及其伴随而来的措施增加了公共赤字和债务，但在过去的一两年里，这些措施几乎都被取消了。这本应给法国人带来更强的购买力，提高企业竞争力。然而，经济增长未能实现，一直徘徊在1%左右。

因此，近年来政府收入有所下降。由于赤字是以占国内生产总值的百分比来表示的，如果法国经济增长停滞不前，就会导致该比率上升，由此产生的最大风险是法国失去债券市场投资者的信心，他们会担心法国失去了偿还公共债务的能力。

不过，由于经济学家监测的主要指标是“利率差”，即法国和被认为是最安全的欧洲国家德国政府发行的国家证券之间的利率差。

目前该利率差仅为0.7个百分点，比几个月前的0.5个百分点略高，利息支出也仍然相当稳定，因此业内人士认为，金融市场对法国的信心依然存在。

欧盟为何对法国施加如此大的压力

法国的债务不仅仅是一个国家的问题。由于法国已经远远偏离了欧盟预算规则规定的国内生产总值3%的门槛，其违约可能会给欧盟带来严重后果，因此欧盟也对法国政府施加了很大的压力。

法国的既定目标是将赤字比率从今年的6.1%降至明年的5%，然后到2029年降至3%以下。这比上届政府的承诺晚了两年。2024年以来，法国现已成为表现最差的欧盟国家之一。

近日，法国新任财政部长阿尔芒（Antoine Armand）试图说服欧盟同行相信法国在预算方面非常严肃。

世界各大评级机构公布法国公共债务新等级

在巴尼耶向国民议会提交了《2025年预算法案》后，美国评级机构惠誉（Fitch Ratings）也随之更新了该机构对法国公共债务的评级情况。

惠誉在今年4月份曾对法国财政状况进行评估并警告说，如果“债务相对于法国国内生产总值出现重大且持续地增长……而这种增长源于高于预期的公共赤字”，则存在评级下调的风险。

10月11日晚间，惠誉公布了新的评级结果，将法国公共债务等级评为“AA-”级，相当于总分20分，得分17分，而且有可能再次下调或添加“负面展望”的评价。

继惠誉之后，穆迪（Moody's）和标普全球（S&P Global）也将相继于10月25日和11月29日公布对法国公共债务的评估。只有穆迪对法国的评级比其它同行高一级，将其维持在高一级的Aa2上，评级展望仍为稳定。

有业内人士表示：从逻辑上讲，鉴于公共财政的恶化和有限的行动杠杆，一到两家机构会将评级展望改为负面，这将为他们明年在必要时下调评级提供更大的回旋余地。

巨额赤字有待削减

总理巴尼耶表示，为了证明自己的诚意并避免“金融危机”的发生，政府计划节约600亿欧元的公共支出，并通过对大公司和最富有的法国公民增税来增加200亿欧元的收入，从而将公共赤字降至5%。

法国公共财政高级委员会（HCFP）主席莫斯科维奇（Pierre Moscovici）认为，该法案的规模“空前”，但他和其他经济学家认为，这也会拖累明年法国的经济增长（政府目前的预测为1.1%），使未来减少赤字的工作变得更加复杂。